开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

一朝拉开弓弦，就莫得回头箭。56 岁的邓文可能不知说念，让天味食物旗下 3000 多家经销商集体"二选一"，意味着什么。

从网传到近日被多家媒体阐明，10 多天来，舆情带来的市集情谊启动反噬。11 月 8 日发布"二选一"示知书后，公司股价连跌 6 个往将来，昨日才启动回升。

许多东说念主不睬解，为什么公司会放出第一炮，并且，炮口直抵川内调味品行业头部企业千禾味业和吉香居。

千禾味业近期推出的暖锅底料居品，可能刺激到公司敏锐的神经。在暖锅底料红海里，天味食物打不外颐海国际，也怕千禾味业搞小动作，同期也不敢看轻吉香居在考取调味料领域的实力。

这是一场看不见硝烟的斗争，归根结底是四川三个男东说念主之间的战斗。天味食物的邓文、千禾味业的伍轶群、吉香居的丁文军，同为四川东说念主、同在调味品行业，王人是 60 后，昔时各作念各家贸易息事宁人，当今被捅开了一层窗户纸。

"二选一"

当一份"二选一"的示知摆在你眼前，你会何如抉择？是驯从地站队，还弃它而去？天味食物（603317.SH）旗下 3000 多家经销商，履历这种焦灼照旧 10 多天了。

11 月 8 日，公司零卖事迹部向这些经销商下发了一份名为《不容经销商经营有关竞品的示知》。天然公司要与经销商"共生、共创、共赢"，可重心就两条：不允许在经营好东说念主家暖锅底料系列居品的同期，经营和销售千禾品牌旗下的暖锅类居品；严禁经营公司好东说念主家菜谱式调料系列居品的同期，经营和销售"吉香居"品牌旗下菜谱式复合调料类居品。

这份示知"即日顺利"，甚而于经销商们根底莫得回旋的余步。否则，公司就片面驱逐合营，形成的市集有关留传问题，概不处理。

这么的事情似曾解析。两个多月前，长入企业中国被传针对茶饮居品条目经销商二选一。比拟之下，调味品行业相配是暖锅底料行业竞争更为浓烈，这一纸示知带来的影响不成小窥。

在调味品行业，厂商条目经销商二选一，以往仅仅理论示知，这几年启动崇敬起来，顺利下发加盖公章的示知或函告。

调味品经销商们，陆续会经营或代理多家企业的居品，在二选一眼前，经销商必须烧毁与天味食物的竞品。

千禾、天味、吉香居，在调味品行业里品牌影响力、居品王人还可以，让经销商作念选拔题，较着是为了排挤竞品。

死心三季报末，天味食物经销商 3129 家，较岁首减少 36 家。

引战？

濒临愈演愈烈的舆情，天味食物董秘何昌军日前对媒体回报，该《示知》由公司零卖事迹部发出，未经合规审核，公司会从中吸收教会，圭表管控治安。

拉满弓放出的箭，那里有回头的可能呢？瑕玷是，一纸《示知》已明确点出两大竞争敌手：千禾味业和吉香居。

在四川，千禾味业是调味品区域龙头、吉香居依赖佐餐居品成为区域里的隐形霸主，天味食物的势力范围有时与之同样。

数据暴露，2024 年前三季度，千禾味业在西部地区营业收入为 8.55 亿元，占公司总收入的 38.08%；同期，天味食物在西南地区营业收入 8.46 亿元，占公司总收入的 35.83%。

手脚区域内的实力敌手，千禾味业在 11 月初推出了一款暖锅底料居品，堪称全牛油炒制，还不使用起酥油和防腐剂，且直供 C 端，兼顾暖锅和烹调两大销耗场景。

千禾味业（603027.SH）靠零添加倡导出圈，跟着零添加红利消退，暖锅底料被外界视作依赖自己寰宇性渠说念，栽种的第二增长弧线。

暖锅底料同样亦然天味食物的拳头业务。2023 年，其暖锅调料业务收入 12.22 亿元，所占公司收入比重为 38.81%。

吉香居卖泡菜起家，迄今已踏进这一赛说念头部地位，旗下已形成鱼调料、川菜调料和暖锅底料三大品类。2020 年，推出酸菜鱼等菜谱式复合调料居品，在复合调味料领域平安大开了方位。

这又与天味食物菜谱式调料居品高度同样。客岁，天味食物考取菜品调料收入 15.19 亿元，在公司收入中所占比重为 48.30%。

功绩承压

天味食物"响应"过激，功绩压力是主要原因之一。本年以来，受餐饮行业影响，调味品行业增幅放缓，对调味品企业影响并不小。

本年前三季度，公司完了营业收入 23.64 亿元、归母净利润 4.32 亿元，同比分离增长 5.84% 和 34.96%。2022 年至 2023 年前三季度，营业收入分离增长 36.58% 和 17.04%，归母净利润分离增长 204.76% 和 31.16%。

值得防范的是，被视作"公司主营业务增长的络续者"的暖锅调料业务收入呈现下滑趋势，无疑是个不小的信号。

2024 年前 9 个月，暖锅调料完了收入 7.94 亿元，同比下滑 6.15%。2022 年及 2023 年前三季度，暖锅调料收入分离为 7.98 亿元和 8.46 亿元，同比增长 35.99% 和 5.97%。

暖锅调料市集已红海一派，除了天味食物，还有颐海国际（01579.HK）、红 99、东北的红太阳等，新但愿、海天味业等企业王人在涉足这一领域，市面上居品丰富，但同质化进度已较高。

在连年餐饮行业低迷的影响下，一众企业深远布局，甚而于竞品不休加多，挤压了天味食物的市集。

这给公司举座经营带来不小的困扰。本年 3 月，公司职工合手股诡计获胜推出，将以 2023 年营收为基数，本年和来岁营收增长不低于 10% 和 26.5%。比拟本年前三季度不足 6% 的增长，功绩压力可思而知。

在上述职工合手股诡计中，公司有 114 东说念主插足，不乏中枢业务主干和中高层督察东说念主士。

3 个男东说念主的斗争

天味食物的邓文、千禾味业的伍轶群，及吉香居的丁文军，是四川调味品行业的明星东说念主物，以往三者并无过多杂乱，但这一次，邓文最初拉下引战的导火索，意味着这三家企业的争斗，摆上了桌面。

邓文是中途披缁，上世纪 80 年代末，他从四川轻工业大学生物工程学院五粮液白酒学院毕业，在成王人市粮油食物厂当本领员，其后任职金牛区供销合营社督察东说念主员。创业开导天味食物后，一直聚焦调味品居品。

前些年，一到冬季，菜市集里卖爆的好东说念主家腊肠调料，便是邓文主导推出的大单品。循着"好东说念主家"品牌，公司将调味料延长到暖锅底料、小龙虾调料、酸菜鱼调料等领域，领有百余个居品矩阵。2019 年 4 月，天味食物登陆上交所，东说念主称酸菜鱼调料、暖锅调料 A 股第一股。

伍轶群在上世纪 90 年代末，和哥哥伍学明一齐创办眉山恒泰，专注于食物添加剂领域，坐蓐焦糖色居品，为卑鄙企业供应焦糖色居品。2001 年转型酱油和食醋居品，依靠零添加倡导赶快出圈，一时成为零添加领域的头号种子选手，2016 年登陆老本市集。

很少东说念主知说念，在吉香居创立早期，与伍轶群家眷有着亲密关连。千禾味业招股书显露，2000 年，吉香居创速即，伍轶群、伍学明、伍超全以及李文体、丁文军王人是该公司推动，其中，伍氏家眷合手股比例系数 50%，丁文军合手股 30%。

2011 年，伍超全将所合手吉香居 16% 股权转让给丁文军，伍轶群、伍学明及李文体将所合手吉香居系数 49% 股权，转让给韩国希杰第一制糖株式会社。

借力韩国希杰的国际销售渠说念，吉香居获取高速发展，2018 年销售领域驾驭 8 亿元。迄今在国内泡菜市集份额为 2.5%，是名副其实的"泡菜大王"。

2024 年下半年开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，丁文军荒僻高调地喊出打造百年品牌、百亿销售领域的打算，更要成为下饭菜的狠变装。